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热门聚焦

1、白宫就伊朗问题暗示“首选妙技永恒是应答”，但必要时也舒坦使用致命武力（最新音尘骄气，好意思军向以色列南部部署11架F-22搏斗机）。伊朗副外长暗示，已作念好与好意思方尽快达成合同的准备。伊朗外长也暗示，但愿在最短时刻内与好意思国达成平允合同。隔夜，国际原油期货结算价跌1%。COMEX黄金期货跌1.12%，COMEX白银期货涨0.57%。

2、隔夜，好意思股盘前，AMD股价直线暴涨，一度涨超10%，截止收盘涨超8%。Meta在应允使用数百万颗处理器进行AI推广的一周后，又与AMD签署另一项普遍芯片合同。这项多年期合同波及在AI数据中心部署高达6吉瓦（GW）的图形处理器（GPU），并包括使用针对AI优化的CPU。搭载MI450 GPU的AMD Helios机架级服务器将于本年晚些时候开动首批出货。

3、AMD与Meta的这一史无先例的互助记号着，内行科技巨头在AI基础法子范畴的投资竞赛进一步升级。最新预测骄气，、谷歌、亚马逊、Meta这四家科技巨头2026年想象在AI范畴的投资总和将冲破6500亿好意思元（约东说念主民币45000亿元）。这笔宽敞的资金将投向新建数据中心，以及包括AI芯片、收集线缆、备用发电机等在内的一系列开采。这四家科技巨头2026年的老本开销预算均接近或特出曩昔三年总和，单家开销范畴也将刷新曩昔10年最高记录。

4、据知情东说念主士知道，好意思国政府拟期骗好意思国防部开发的AI模子，为内行枢纽矿产贸易制定参考价钱。将率先制定锗、镓、锑、钨的参考价钱。

5、当地时刻2月24日，日元汇率倏得大幅跳水，日元兑好意思元汇率一度大跌超1%。据最新音尘，日本首相向日本央行行长传达了对进一步加息的担忧。投资者对日本央行后续的货币政策旅途从头订价。由于日本通胀仍在上升，阛阓已订价4月前加息的可能性约为70%。此前，中国商务部通知，将三菱造船等20家日本实体，列入出口管制管控名单。

股市动态

1、2月25日6:05，离岸东说念主民币兑好意思元报6.8793元，较周一纽约尾盘涨86点，在岸东说念主民币较上个交游昼夜盘收盘涨220点。24日，在岸东说念主民币高潮190点，升穿6.89关隘，创2023年5月初以来高位。隔夜，纳斯达克中国金龙指数收涨1.37%。24日，创业板指盘中一度涨超2%。沪深两市成交2.2万亿，较上一个交游日放量2194亿。国内商品期货收盘多数高潮，沪银涨近13%，碳酸锂涨超10%，欧线集运涨近7%，原油涨超6%，沪金涨3.52%。

2、隔夜，好意思股收涨，大型科技股多数高潮，英特尔涨超5%。近期屡次引发内行软件股抛售的AI明星公司Anthropic在最新简报会上传递“互助而不是取代”的信号，软件行业举座回暖。包括汤森路透等“Anthropic受害股”集体亮相这次简报会，展现雅致拥抱AI智能体伟业的决心。汤森路透收涨11.41%、赛富时涨4.07%、FactSet涨5.9%。

3、亚洲有望成为这轮内行AI狂躁交游中的结构性赢家。凭借芯片制造商等高度靠拢的开采产业链，亚洲股市与遭受血洗的好意思国部分阛阓已造成明显对照。亚洲在先进芯片制造、半导体代工与封测方面的密集布局，正对投资者造成日益强项的眩惑力。

4、对冲基金Arini首创东说念主Hamza Lemssouguer暗示，阛阓对东说念主工智能可能引发颠覆的担忧，已足以推高软件公司的假贷成本，给这个债务背负千里重的行业带来贫困。

5、普华永说念好意思国发表新闻稿称，和Anthropic通知达成合同加速在“高度监管”的行业中部署企业级东说念主工智能插件，着手从东说念主工智能原生金融、医疗保健和生命科学范畴脱手。

6、宇树发布四足机器东说念主Unitree As2，具备90N.m峰值扭矩，空载续航超4小时，IP54防雨水，负载15kg，续航超13km，绽放二次开发生态。视频骄气，Unitree As2极限速率达5m/s，摄取仿生具身大模子，可在复杂地形和恶劣环境自如行走，并升级ISS3.0智能随同系统，选配加载7轴颖慧机械臂等配件。

7、为更方便部署专用于东说念主工智能的数据中心卫星收集，马斯克设念念，从月球用电磁弹射样式向地球轨说念辐射卫星。天外探索时代公司不久前向好意思联邦通讯委员会提交肯求，拟在近地轨说念部署由多达100万颗卫星构成的系统，构建在轨数据中心收集，以维持AI等高性能经营需求。

8、2月24日，马年A股首个交游日，27只基金靠拢发布溢价风险教导公告。溢价产物以外洋主题QDII为主，掩饰好意思国、巴西、法国、德国、日本等主题QDII。此外，国投瑞银白银LOF、南边原油LOF也发布溢价公告。多家基金公司教导投资者关注二级阛阓交游价钱溢价风险。

9、2月24日，南向资金全天净买入31.31亿港元，其中，南边恒生科技、好意思团、小米集团净买入额位列前三，差别获净买入15.85亿港元、6.87亿港元、4.38亿港元；泡泡玛特、中国海洋石油、腾讯控股差别遭净卖出2.05亿港元、1.00亿港元、0.87亿港元。

要闻解读

1、据央视新闻音尘，2月24日的国常会，商议鼓动银发经济和养老服务发展。会议指出：我国银发经济后劲很大，要求进一步开释银发破钞需求，普及破钞材干。强调弘扬破钞补贴等政策牵引作用，打造一批银发破钞新场景新业态。

点评：在政策强催化、需求不时开释的双重驱动下，我国银发经济将保持高速增长，机构瞻望到2030年阛阓范畴冲破25万亿元，年复合增速保管18%摆布。尤其适老产物、养老服务、银发破钞等三大范畴增长预期杰出。跟着银发经济范畴不时扩展，养老服务、适老产物、健康管制等范畴的头部企业凯旋管益。

2、据央视新闻音尘，当地时刻23日，好意思国媒体报说念称好意思国政府正琢磨对约六个行业加征新一轮关税。知情东说念主士称，快乐飞艇app拟议关税可能涵盖大型电板、铸铁及铁制配件、塑料管说念、工业化学品以及电网和电信开采等行业。这些新关税将零丁于近期通知的内行15%关税方法单独现实。

点评：内行贸易摩擦趋于常态化，供应链从内行化转向区域化、多元化成为历久趋势，具备时代自主、内行布局材干的中国制造龙头，有望在供应链重构中不时霸占内行份额。出口依赖度较高的商量板块（大型电板、工业化学品、电网开采、通讯开采等）短期或面对心情味冲击，而具备时代上风、国内阛阓份额最初的企业或可灵验对冲外洋关税压力，本色性影响或有限。

宏不雅经济

1、2月24日的国常会指出，本年是“十五五”开局之年，国务院各部门要进一步增强管事感用功感，对准全年办法任务，连忙插足管事景象，推动各项有计划部署落地奏效。要效劳捏好重点任务落实，按照职责单干尽快组织力量，深刻商议鼓动管事，确保取得实真的在的成效。

2、马年开工首日，国内多地密集召开“新春第一会”，聚焦东说念主工智能、低空经济、民营经济等主题，为新一年的管事定下基调。广东省提议，培植更多万亿元级、千亿元级产业集群，维持企业成长为专精特新“小巨东说念主”等；海南省强调，强化数据、东说念主工智能、低空等新兴范畴风险防控和安全保险。湖北省举办加速建成中部地区崛起的紧要政策支点鼓动大会，会上靠拢展示了四款eVTOL。

3、商务部数据骄气，截止2月22日，2026年破钞品以旧换新惠及3053.2万东说念主次，带动销售额2045.4亿元。智能、绿色产物需求蓬勃，春节假期，重点平台智能眼镜、节水卫浴器用销售额差别增长47.3%和23.2%。

4、为保持银行体系流动性充裕，央即将开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。

5、2026年春节假期（2026年2月15日-2月23日），银联、网联共处理交游393.02亿笔，金额13.12万亿元，日均交游笔数和金额差别较2025年春节假期（2025年1月28日-2月4日）增长37.45%和19.26%。其中，银联、网联日均处理境外来华东说念主员支付交游笔数和金额差别增长78.10%和44.33%。

6、文旅部公布2026年春节假期文化和旅游阛阓情况。春节沐日9天，宇宙国内出游5.96亿东说念主次，较2025年春节沐日8天增多0.95亿东说念主次；国内出游总破耗8034.83亿元，较2025年春节沐日8天增多1264.81亿元。沐日游宾客数和破耗均创历史新高。

7、从国度税务总局获悉，升值税发票数据骄气，春节假期，在“以旧换新”、有奖发票等政策带动下，破钞者“焕新”关心灵验激励，愈加爱重高品性、高时代含量的智能化产物，包括扫地机器东说念主、投屏电视等在内的日用家电销售收入同比增长19%。充换电法子日益完善，为住户出行提供绿色服务，春节假期灵活车充电销售收入同比大幅增长163.9%。

8、交通输送部数据骄气，春节假期期间，全社会跨区域东说念主员流动量累计超28亿东说念主次，日均3.11亿东说念主次，同比增长8.2%，出行范畴创历史新高。

9、本年春节假期（2.15-2.23），宇宙重点21城新建商品住宅共网签成交10万平米，与客岁春节假期比拟，日均成交量基本持平。多数热门城市开发商将营销重点放在节后的“小阳春”，瞻望3月房企将加大高性价比产物供应与促销力度，3月楼市将迎来小热潮。

10、从国度发改委了解到，2月24日24时起，国内汽、柴油零卖限价每吨差别上调175元、170元。宇宙平均来看：92号汽油、95号汽油、0号柴油差别上调0.14元、0.15元、0.14元。用92号汽油加满50升油箱将多花7元。

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行业动态

1、“咱们将铁电晶体管的物理栅长缩减到了1纳米极限。”2月23日，北京大学电子学院商议员邱晨曦说，团队创造性地制备了迄今尺寸最小、功耗最低的铁电晶体管，有望为AI芯片算力和能效普及提供中枢器件维持。商量商议后果在线发表于《科学·进展》上。

2、在AI及算力发展海潮的驱动下，自2025年第三季度起，内行存储阛阓迎来加价行情。业内东说念主士普遍瞻望，内行存储芯片加价将不时2026年一整年。在产业高景气配景下，中国存储产业正加速解围，长江存储、长鑫科技等企业在时代、产能上不时冲破，国产模组厂商同步发力，中国存储力量的崛起正成为影响内行存储阵势、决定行业发展走向的“输赢手”。

3、雷军暗示，小米想象翌日五年重点攻坚芯片、AI、操作系统等底层中枢时代，向着成为内行硬核科技公司的办法束缚悉力。

4、苹果公司暗示，2026年将采购超1亿片台积电亚利桑那工场分娩的先进芯片。此外，苹果配备触摸屏的MACBOOK PRO机型将于本年秋季推出。

5、微软主权云将新增惩办与分娩力功能，以维持大型AI模子竣工断网安全运行。

6、通知将投资120亿好意思元在路易斯安那州树立首先进的数据中心园区，以维持云经营时代的发展。

7、好意思国东部时刻2026年2月20日，大疆翻新讲求向好意思国第九巡回上诉法院拿起上诉，挑战好意思国联邦通讯委员会（FCC）2025年12月23日将大疆及产物列入“受管制清单”的欠妥决定。

8、刘强东通知还是创立零丁游艇品牌Sea Expandary，将在广东投资50亿元布局游艇产业。该游艇品牌将主打新动力智能化游艇，面向内行阛阓，构建集研发想象、制造、内行销售、游艇会服务及海洋科考详尽服务为一体的全链条游艇产业。

个股动态

公司公告

国投白银LOF：自2月25日开市起至当日10:30停牌

石油基金LOF：教导二级阛阓交游价钱溢价风险

东阳光：想象收购东数一号限制权，后者为收购秦淮数据而缔造的主体

开普云：拒绝收购存储公司南宁泰克100%股权事项，后者致力于于分娩高端存储产物

长芯博创：拟收购上海鸿辉光联通讯时代有限公司93.81%股权，布局光通讯范畴产业链上游

华智数媒：电影《惊蛰无声》累计票房收入超9亿元，特出最近一个司帐年度营业收入的50%

幸福蓝海：来源于两部影片《奔驰东说念主生3》《熊出没：年年有熊》的营业收入揣测约为79万元-102万元

明朗传媒：电影《奔驰东说念主生3》累计票房收入约29.26亿元，公司来源于该影片的营业收入约为4300万元至5300万元

申联生物：拟2.37亿元收购世之源控股权并开展翻新药业务

赛诺医疗：子公司产物Ghunter颅内取栓支架赢得欧盟CE MDR认证

祥源文旅：2026年春节假期理睬搭客114.28万东说念主次，达成营业收入7092.37万元

ST东说念主福：拟向控股股东定增募资不超35亿元

三生国健：2025年净利润同比增长317.09%

中科朝阳：2025年净利21.13亿元，同比增长11%

温氏股份：2025年净利润同比下跌44%，由于生猪销售价钱同比出现较大幅度下跌故生猪繁衍业务利润同比下跌

通威股份：想象购买丽豪清能100%股权，股票停牌

中国核建：股东中国信达2025年11月19日至2026年2月18日减持803.54万股

风险教导

4连板豫能控股：不会吞并先天算力财务报表，主营业务现在仍为火力发电

鹿山新材：天外封装胶膜暂未通过星链认证，也莫得向中国星网凯旋供货

嘉泽新能：绿色化工业务尚处于起步阶段，尚不具备买卖化的条款

百达精工：机器东说念主业务收入占公司营业收入比例极低

本文源自：券商研报精选

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