3月16日，沃森生物（300142.SZ）发布公告称，公司正在计算向特定对象刊行A股股票，该事项可能会导致公司适度权发生变更。公司股票自2026年3月17日(星期二)开市起停牌，瞻望停牌时期不超过2个交游日。

公告指出，现在，各方主体正在就具体决议、条约等筹商事项进行论证和接头，具体情况以各方最终签署的筹商条约为准。本次计算事项尚存在不笃定性。

沃森生物于2010年登陆深圳创业板，13价肺炎结合疫苗、双价HPV疫苗是其中枢产物。弥远以来，沃森生物股权漫步，处于无控股股东和骨子适度东谈主的气象。

从沃森生物2025年三季报来看，前10名股东包括3家投资基金、6名境内当然东谈主和1家景内非国有法东谈主企业，握股比例诀别为在1.43%至2.16%之间。沃森生物第一大股东为中国工商银行股份有限公司－易方达创业板交游型灵通式指数证券投资基金，握股比例为2.16%，而其他股东握股比例均在2%以下。

现在，沃森生物的新适度东谈主尚未显露，但其旧年以来与地点国资的密切相助受到行业存眷。2025年7月，沃森生物与玉溪国有成本运营有限公司(以下简称“玉溪运营公司”)刚硬政策条约，条约说起后者可能会择机通过认购股份等模式入股。

半年后相助进一步落地，2026年2月，沃森生物吞并国投创益产业基金处罚有限公司(以下简称“国投创益”)、玉溪运营公司及中央企业乡村产业投资基金股份有限公司设置目的鸿沟10亿元的“云南创沃生物产业基金”，聚焦合成生物学领域，其中沃森出资4.5亿元，占比45%。

针对新实控东谈主、疫苗行业竞争等问题，期间周报记者电话及邮件筹商沃森生物方面，律例发稿未收到有用回话。

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股权漫步

从股权情况来看，刻下沃森生物股权漫步。把柄沃森生物2025年三季报，沃森生物前10名股东有3家为投资基金、1家景内非国有法东谈主企业，以及6名境内当然东谈主。6名境内当然东谈主中，沃森生物董事长、法定代表东谈主李云春为第三大股东，握股比例为1.70%。沃森生物第二大股东刘俊辉与第六大股东黄静系夫妇干系。

此外，第五大股东成齐喜云企业处罚结伙企业（有限结伙）为李云春适度并担任本质事务结伙东谈主委用代表的法东谈主，与李云春系一致行为干系。

现在，沃森生物的新适度东谈主信息尚待显露。从沃森生物连年来外部相助的筹商动作来看，米兰体彩其与云南省的地点国资构兵较为密切。

2025年7月，沃森生物公告与玉溪运营公司刚硬政策相助框架条约。把柄条约，两边拟围绕疫苗及生物成品产业领域建立弥远、褂讪、全面、久了的政策相助干系，通过充分改换两边产业资源，推动公司在翻新疫苗及合成生物制造行业的业务发展。两边将在产业资源、产业布局、产业落地等各方面进行协同。

上述条约商定的相助期限暂定为三年，经两边容或可延期。在相助期限内，玉溪运营公司将通过认购沃森生物刊行股份、参与沃森生物主导的基金投资和产业并购等各类化的模式，开展与沃森生物在成本运作层面的政策相助，扶持其优化股权结构，充实成本实力。

条约中说起两边拟聘请相助的7种模式。其中包括，两边拟共同出资设置股权投资基金，参与对与公司业务具有协同性的险阻游产业链企业进行股权投资；在合应时机，玉溪运营公司行动政策投资者，通过参与公司公开/定向增发等合适法律律例的模式投资入股公司。

半年后，2026年2月11日，沃森生物文告与国投创益、玉溪运营公司及中央企业乡村产业投资基金股份有限公司共同发起设置云南创沃生物产业投资基金，并签署《云南创沃生物产业投资基金结伙企业(有限结伙)结伙条约》(以下简称《结伙条约》)。

把柄《结伙条约》，该基金目的鸿沟为10亿元，其中，快乐飞艇沃森生物以自有资金出资4.5亿元，为有限结伙东谈主，认缴出资比例为45%。国投创益为平素结伙东谈主，另外两方均为有限结伙东谈主。

各结伙东谈主分为三期进行实缴，首期实缴出资金额为3亿元，第二期实缴出资金额为3亿元，第三期实缴出资金额为4亿元。该基金中枢投资宗旨聚焦合成生物学、生物制造及生物时间筹商产业。

疫苗行业下行期价钱战利害

从事迹情况来看，把柄沃森生物发布的2025年度事迹预报，2025年沃森生物买卖收入为24.00亿~24.30亿元，较旧年同时28.21亿元有所下滑；归母净利润为1.6亿~1.9亿元，同比增长13.00%~34.00%；扣非净利润为8500万~9900万元，同比下落22.00%~9.00%。

对于事迹变动原因，事迹预报指出，论说期内，国表里疫苗阛阓总体处于下行周期，公司疫苗产物总收入较上年同时下落约8%。公司国内疫苗产物收入降幅收窄，趋于自如。海外疫苗产物收入握续增长，出口疫苗产物收入较上年同时增长约35%。

据2025年半年报，沃森生物共有8个自主疫苗产物上市销售，包括13价肺炎结合疫苗、双价HPV疫苗、23价肺炎多糖疫苗等。上述疫苗产物主要用于防患由特定病原微生物感染所引起的筹商疾病。

沃森生物在2025年半年报中也指出，弥远以来国内好多疫苗企业聚焦训练度高且阛阓风险较小的传统时间道路产物，Me-too类管线占比高，且大多集中在宫颈癌疫苗、肺炎球菌疫苗和脑膜炎球菌疫苗等热点疫苗品种，导致国内疫苗存量阛阓竞争握续加重、产物同质化竞争日益彰着。

据西南证券研报数据流露，2025年前三季度，中式的11家疫苗板块样本公司共计杀青买卖收入174亿元，同比下落49.2%；归母净利润共计为-9亿元，同比下滑121.6%。

期间周报记者把柄Wind数据统计发现，有11家A股疫苗企业发布2025年齿迹预报，其中7家企业归母净利润瞻望出现下滑。

西南证券研报分析称，2025年疫苗行业举座需求疲软，竞争模式握续恶化，HPV疫苗、流感疫苗等中枢品类均面对批签发量与价钱双降的压力，厂商短期事迹承压彰着。

沃森生物所布局的HPV疫苗赛谈，则是价钱战的“重灾地”。2023年以来，九价HPV疫苗扩龄不断鼓舞，国产二价HPV疫苗生涯空间面对压缩下在招标阛阓打起价钱战。干预2024年，价钱战握续升级，二价疫苗屡次报出百元以下价钱。2025年，跟着万泰生物的九价HPV疫苗获批，HPV疫苗尖锐化竞争态势不减。

在价钱战中，沃森生物则亲手将二价HPV疫苗打至“奶茶价”。2024年8月，山东省疾病防患适度中心山东省2024年入学适龄女孩双价东谈主乳头瘤病毒（HPV）疫苗采购成交公告密布，沃森生物旗下公司以27.5元/支单价中标，再度刷新二价HPV疫苗最廉价钱。

从事迹预报来看，万泰生物和智飞生物两大HPV疫苗巨头在2025年均出现亏空。

面对行业价钱战，2025年11月，中国疫苗行业协会发布《对于反对“内卷式”竞争促进疫苗偏激筹商生物成品行业高质料发展的倡议》。其中强调快乐飞艇下载，坚决贬抑无序廉价竞争，在招投标全经由中，严禁以低于成本的报价参与竞标，切实保险产物与事业的质料圭表。

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